Los bonos y obligaciones son emisiones de deuda de bancos o de cualquier empresa, que ofrecen una rentabilidad durante un plazo determinado. Estos productos se pueden comprar a par en el momento de su emisión, pero también es posible invertir en el mercado secundario, es decir, comprar bonos a alguien que quiere venderlos.

Cuando quieres comprar bonos o vender los que tienes en el mercado secundario es cuando entra en juego la cotización de los bonos. Según evolucione su precio en el mercado secundario se pueden conseguir bonos por encima o por debajo de su valor nominal. Veamos un ejemplo:

  • Un bono se emite a la par y su cotización es 100 (al 100% de su nominal)
  • Si la cotización baja, digamos, a 80 (al 80% de su valor nominal) y tú decides comprarlo pagarás 800€ por cada bono de 1.000€
  • Si la cotización sube, digamos, a 105 (el 105% de su valor nominal) y tú decides comprarlo pagarás 1.050€ por cada bono de 1.000€

Pero, ¿cómo evoluciona la cotización de los bonos?

El precio de un bono en el mercado secundario evoluciona en función de tres factores clave:

  1. El estado financiero del emisor
  2. Según la evolución de los tipos de interés
  3. Según la oferta y la demanda

El primer punto hace referencia a las finanzas del emisor. Evidentemente, si la empresa está en pérdidas la cotización del bono bajará, ya que casi nadie querrá invertir en esa empresa que (1) tiene alto riesgo y (2) podría no pagar el cupón (intereses) según sea su situación.

En cuanto a la evolución de los tipos de interés, ésta afectaría de forma inversamente proporcional a la cotización de los bonos, del siguiente modo:

  • Si compro un bono a par en septiembre 2012 al 4% anual y en julio 2013 los tipos de interés han subido, estoy cobrando una rentabilidad menor que la que me ofrecería un bono emitido ahora y, por tanto, la cotización de mi bono baja (por ejemplo, de 100 a 95)
  • Con el mismo bono, si los tipos de interés bajan, estoy cobrando una rentabilidad mayor que la que me ofrecería un bono emitido ahora y, por tanto, la cotización de mi bono sube (por ejemplo, de 100 a 105)

Estamos, por tanto, ante un producto que se puede comprar con descuento o con recarga en función de su valor de mercado. Si se está atento, se pueden encontrar muy buenas oportunidades usando un bróker online.

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