Hola, elpepone.
Teóricamente está claro que sí te pueden embargar una cuenta en Portugal, más si tenemos en cuenta que en tu declaración de la renta deberías declarar el dinero de tus cuentas en todos los países.
Otra cosa es que el banco español no se entere. Obviamente le será más difícil si tu banco de España y el de Portugal no son el mismo. Digamos que en este caso el banco español tiene "los tentáculos más cortos". Pero desde luego que tiene el derecho de embargarte si se entera.
Saludos,